Las minutas de la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del mes pasado mostraron que el banco central, liderado por Jerome Powell, ir\u00e1n por un aumento m\u00e1s de un cuarto de punto en mayo y luego una retenci\u00f3n prolongada.<\/p>\n
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Los funcionarios de la Reserva Federal<\/u>\u00a0parecen estar en camino de extender su serie de alzas de tasas de inter\u00e9s cuando se re\u00fanan el pr\u00f3ximo mes,\u00a0haciendo caso omiso de la advertencia de recesi\u00f3n de sus asesores con una apuesta de que necesitan hacer un poco m\u00e1s para frenar la inflaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n Lo hicieron incluso despu\u00e9s de escuchar de los asesores del personal de la Fed que pronosticaban una “recesi\u00f3n leve” a finales de este a\u00f1o.<\/p>\n Los funcionarios acordaron que “una cierta firma de pol\u00edtica adicional puede ser apropiada”, seg\u00fan las minutas de la reuni\u00f3n del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto, una postura que varios oradores de la Fed han reiterado en los \u00faltimos d\u00edas.<\/p>\n Los funcionarios “comentaron que los recientes desarrollos en el sector bancario\u00a0probablemente resultar\u00e1n en condiciones crediticias m\u00e1s estrictas para los hogares y las empresas y pesar\u00e1n sobre la actividad econ\u00f3mica<\/strong>, la contrataci\u00f3n y la inflaci\u00f3n”, dijeron las minutas, aunque coincidieron en que el alcance de los efectos era incierto. “En este contexto, los participantes continuaron muy atentos a los riesgos de inflaci\u00f3n”.<\/p>\n M\u00e1s temprano el mi\u00e9rcoles, una medida clave de la inflaci\u00f3n de Estados Unidos mostr\u00f3 indicios de moderaci\u00f3n en marzo,\u00a0pero probablemente no lo suficiente como para disuadir a la Fed de un alza de tasas en mayo.<\/strong><\/p>\n Los economistas ven el resultado m\u00e1s probable como un aumento de un cuarto de punto en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n, seguido de una pausa prolongada. Pero el lenguaje en las minutas, junto con los comentarios de algunos funcionarios y una perspectiva a\u00fan incierta para el impacto del endurecimiento del cr\u00e9dito en la econom\u00eda,\u00a0apuntan a una trayectoria de tasas que podr\u00eda no estar completamente resuelta.<\/strong><\/p>\n En los pron\u00f3sticos trimestrales publicados con la decisi\u00f3n de la tasa en marzo, la mayor\u00eda de los funcionarios proyectaron que las tasas alcanzar\u00edan 5,1% este a\u00f1o,\u00a0lo que sugiere un aumento m\u00e1s de un cuarto de punto en mayo y luego una retenci\u00f3n prolongada.<\/strong><\/p>\n John Williams, presidente de la Fed de Nueva York y vicepresidente del Fomc, dijo el martes que una subida m\u00e1s seguida de una pausa era “un punto de partida razonable” para el debate a medida que los funcionarios se acercan a su reuni\u00f3n del 2 y 3 de mayo.<\/p>\n Tambi\u00e9n expres\u00f3 su confianza en que el peor estr\u00e9s bancario puede haber quedado atr\u00e1s, y a\u00fan no hay se\u00f1ales de una crisis crediticia m\u00e1s amplia.\u00a0Algunas autoridades tambi\u00e9n han sugerido que un retroceso en los pr\u00e9stamos podr\u00eda ayudar a frenar el crecimiento y controlar los aumentos de precios, aunque los efectos son muy inciertos.<\/strong><\/p>\n Retroceso de cr\u00e9dito<\/strong> Sin embargo, las recesiones crediticias son eventos hist\u00f3ricamente ca\u00f3ticos e impredecibles, y\u00a0Tang advirti\u00f3 que contar con una contracci\u00f3n crediticia ordenada para ayudar a contener la inflaci\u00f3n es arriesgado. “Estas cosas no solo se detienen cuando uno quiere, y pueden cobrar vida propia”,<\/strong>\u00a0agreg\u00f3.<\/p>\n De hecho,\u00a0los mercados de futuros anticipan que la Fed cambiar\u00e1 de rumbo y comenzar\u00e1 a recortar en la segunda mitad del a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, quien no es votante pero es vista como una aliada clave del presidente Jerome Powell,\u00a0dijo en un discurso el mi\u00e9rcoles que la inflaci\u00f3n podr\u00eda enfriarse lo suficiente por s\u00ed sola sin m\u00e1s alzas de tasas.<\/strong>\u00a0Eso sigui\u00f3 a los comentarios del presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, quien vota este a\u00f1o, pidiendo prudencia y paciencia en la pol\u00edtica.<\/p>\n Los funcionarios enfatizaron la necesidad de “flexibilidad y opcionalidad” dada la alta incertidumbre en torno al impacto del reciente estr\u00e9s bancario, seg\u00fan las minutas.<\/p>\n “A la luz de la mayor incertidumbre y el \u00e9nfasis en la ‘flexibilidad’,\u00a0las minutas de marzo ofrecen muy poca orientaci\u00f3n sobre las perspectivas de pol\u00edtica en el futuro<\/strong>“, dijo Stephen Stanley, economista jefe para Estados Unidos de Santander US Capital Markets en Nueva York.<\/p>\n Acciones estabilizadoras<\/strong> Despu\u00e9s de la quiebra de Silicon Valley Bank y Signature Bank d\u00edas antes de la reuni\u00f3n de la Fed, varios funcionarios dijeron que consideraron mantener las tasas estables, pero dijeron que las acciones estabilizadoras de la Fed y otros funcionarios del gobierno hab\u00edan ayudado a aliviar el estr\u00e9s financiero.<\/p>\n Powell, hablando el 22 de marzo, llam\u00f3 a SVB un “caso at\u00edpico”, por su dependencia de dep\u00f3sitos no asegurados y su exposici\u00f3n al riesgo de tasa en sus tenencias de bonos.<\/strong>\u00a0Pero tambi\u00e9n reconoci\u00f3 que era dif\u00edcil saber cu\u00e1ntas consecuencias sufrir\u00eda la econom\u00eda debido a condiciones crediticias m\u00e1s estrictas.<\/p>\n Las se\u00f1ales sobre la estabilidad financiera desde entonces han sido mixtas. Los pr\u00e9stamos bancarios retrocedieron en la segunda mitad de marzo,\u00a0mientras que la demanda de pr\u00e9stamos de respaldo de la Fed sigue siendo hist\u00f3ricamente alta en casi US$70.000 millones el 5 de abril, con otros US$79.000 millones<\/strong>\u00a0extra\u00eddos de un programa de pr\u00e9stamos a plazo.<\/p>\n Tomado de: La Libertad<\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Las minutas de la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del mes pasado mostraron que el banco central, liderado por Jerome Powell, ir\u00e1n por un aumento m\u00e1s de un cuarto de punto en mayo y luego una retenci\u00f3n prolongada. 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A\u00fan as\u00ed, los funcionarios elevaron su tasa de inter\u00e9s de referencia un cuarto de punto\u00a0<\/span>a un rango de 4,75% a 5%, ya que buscaron equilibrar el riesgo de una contracci\u00f3n del cr\u00e9dito con los datos entrantes que muestran que las presiones sobre los precios siguen siendo demasiado altas.<\/strong><\/h2>\n<\/div>\n
\n“Parece que pueden subir en mayo y aprovechar el viento de cola de una desaceleraci\u00f3n en la econom\u00eda”, dijo Derek Tang, economista de LH Meyer \/ Monetary Policy Analytics en Washington.<\/p>\n
\nAntes de la crisis bancaria, los datos entrantes desde la reuni\u00f3n de diciembre de la Fed hab\u00edan llevado a muchos funcionarios a ver una trayectoria de tasas que era “algo m\u00e1s alta” que su pron\u00f3stico anterior, seg\u00fan las minutas. Algunos otros funcionarios dijeron que hab\u00edan considerado volver a un aumento de tasas mayor,\u00a0luego de informes decepcionantes que mostraron un progreso m\u00e1s lento de lo esperado en la inflaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n