{"id":11744,"date":"2023-12-15T15:12:53","date_gmt":"2023-12-15T20:12:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.amchambaq.com\/?p=11744"},"modified":"2023-12-15T15:12:53","modified_gmt":"2023-12-15T20:12:53","slug":"la-reserva-federal-de-estados-unidos-preve-bajar-los-tipos-de-interes-075-puntos-en-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.amchambaq.com\/en\/la-reserva-federal-de-estados-unidos-preve-bajar-los-tipos-de-interes-075-puntos-en-2024\/","title":{"rendered":"La Reserva Federal de Estados Unidos prev\u00e9 bajar los tipos de inter\u00e9s 0,75 puntos en 2024"},"content":{"rendered":"

Para Estados Unidos, 2024 ser\u00e1 un a\u00f1o de bajada de los tipos de inter\u00e9s. As\u00ed lo creen al menos los miembros del comit\u00e9 de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal, que este mi\u00e9rcoles han actualizado sus previsiones para el a\u00f1o pr\u00f3ximo. Hay diferentes opiniones sobre la intensidad que tendr\u00e1 ese relajamiento de la pol\u00edtica monetaria, pero la mediana apunta a que la rebaja ser\u00e1 de 0,75 puntos hasta el final del ejercicio, desde el nivel del 5,25%-5,50%, en que el banco central ha mantenido el precio del dinero en su \u00faltima reuni\u00f3n de este a\u00f1o,\u00a0como se daba por seguro.<\/a>\u00a0Es el nivel m\u00e1s alto en casi 23 a\u00f1os.<\/p>\n

La previsi\u00f3n mediana se\u00f1ala que los tipos se situar\u00e1n en a final de 2024 en el nivel del 4,625% (el equivalente a un rango del 4,5% al 4,75%), para volver a recortarse en 2025 un punto hasta el 3,625% (banda del 3,5% al 3,75%) y en 2026, 0,75 puntos m\u00e1s, al 2,875% (punto central del rango del 2,75% al 3%), seg\u00fan los datos que ha publicado la Reserva Federal este mi\u00e9rcoles.<\/p>\n

Esas previsiones tienen un valor cualificado porque los que las formulan son b\u00e1sicamente los que tienen que tomar la decisi\u00f3n, no comprometen su actuaci\u00f3n y con frecuencia se desv\u00edan de la realidad. Si los recortes fueran de 0,25 puntos, no hay ninguna subida adicional antes y se cumple ese pron\u00f3stico, habr\u00eda tres bajadas a lo largo del pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n

M\u00e1ximo en la Bolsa<\/h3>\n

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, no ha querido cerrar del todo la puerta a una subida adicional de los tipos de inter\u00e9s si fuera necesaria, pero la sensaci\u00f3n generalizada es que\u00a0el \u00faltimo movimiento al alza de este ciclo fue el de julio.<\/a>\u00a0\u201cCuando empezamos, la primera pregunta es a qu\u00e9 velocidad movernos, y nos movimos muy r\u00e1pido. La segunda pregunta es cu\u00e1nto subir el tipo de inter\u00e9s oficial y esa es la pregunta en la que seguimos\u201d, ha dicho, pero admitiendo: \u201cCreemos que probablemente estamos en o cerca del tipo m\u00e1ximo para este ciclo\u201d. Las Bolsas han reaccionado al alza con fuerza y el \u00edndice Dow Jones ha cerrado en un nuevo m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 37.090 puntos tras subir un 1,4% en la sesi\u00f3n.<\/p>\n

Powell ha explicado que los miembros del comit\u00e9 \u201cno ven probable que sea apropiado subir m\u00e1s los tipos de inter\u00e9s, pero tampoco quieren descartar esa posibilidad\u201d. Es decir, no las descartan del todo por si la lucha contra la inflaci\u00f3n se complica.<\/p>\n

Lo que se\u00f1alan los pron\u00f3sticos es el nivel esperado al cierre de cada ejercicio, de modo que no hay muchas pistas sobre el momento en que se producir\u00e1 el primer recorte. Powell, sin embargo, ha dejado claro que no quiere llegar demasiado tarde porque podr\u00eda poner en peligro la econom\u00eda. \u201cSomos conscientes del riesgo de que aguantemos demasiado tiempo\u201d, ha dicho. \u201cSabemos que es un riesgo, y estamos muy centrados en no cometer ese error\u201d, ha a\u00f1adido.<\/p>\n

En los \u00faltimos dos a\u00f1os, el precio del dinero se ha encarecido cinco puntos, el endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria m\u00e1s agresivo desde la d\u00e9cada de 1980, precisamente para contrarrestar la inflaci\u00f3n m\u00e1s alta en cuatro d\u00e9cadas.<\/p>\n

Ahora le toca el turno a la primera rebaja en cuatro a\u00f1os. La \u00faltima vez que el banco central baj\u00f3 los tipos fue en marzo de 2020, tras el colapso econ\u00f3mico provocado por la pandemia, cuando situ\u00f3 el inter\u00e9s de los fondos federales entre el 0% y el 0,25%. El mercado est\u00e1 dividido sobre el momento del primer recorte del nuevo ciclo. Descartado el 31 de enero, las apuestas est\u00e1n repartidas entre el 20 de marzo, el 1 de mayo y el 12 de junio,\u00a0las otras fechas en que habr\u00e1 decisiones sobre tipos en el primer semestre del a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/a><\/p>\n

Sin cantar victoria<\/h3>\n

En las anteriores previsiones, publicadas en septiembre, los miembros del comit\u00e9 preve\u00edan una subida m\u00e1s de los tipos antes de fin de este a\u00f1o que finalmente no se ha producido. A partir de ese nivel, contaban con una rebaja de medio punto en 2024, hasta dejar los tipos en el 5,00%-5,25% a finales del pr\u00f3ximo a\u00f1o, as\u00ed que ahora se espera una relajaci\u00f3n bastante mayor, que los mercados ya han ido descontando.<\/p>\n

Powell ha advertido reiteradas veces sobre el riesgo de cantar victoria antes de tiempo en la batalla contra la inflaci\u00f3n, que\u00a0marc\u00f3 un m\u00e1ximo del 9,1% en junio de 2022<\/a>\u00a0y desde entonces ha ido cayendo\u00a0de forma casi ininterrumpida<\/a>\u00a0hasta el\u00a03,2% de noviembre.<\/a>\u00a0Aunque el progreso es evidente, la inflaci\u00f3n est\u00e1 todav\u00eda claramente por encima del objetivo del 2%. La inflaci\u00f3n subyacente, sin contar el precio de la energ\u00eda y de los alimentos, est\u00e1 en el 4%, as\u00ed que queda tarea por hacer. \u201cNadie est\u00e1 declarando la victoria. Eso ser\u00eda prematuro\u201d, ha dicho Powell.<\/p>\n

Al tiempo, el endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria no ha desplegado a\u00fan todos sus efectos sobre la econom\u00eda. Los analistas coinciden en que el crecimiento se est\u00e1 frenando en este cuarto trimestre y creen que, pese a\u00a0toda la resistencia que ha mostrado,<\/a>\u00a0el debilitamiento de la econom\u00eda continuar\u00e1 en 2024,\u00a0sin que sea descartable una recesi\u00f3n.<\/a>\u00a0El propio Powell no se atreve a descartarla, aunque su objetivo es ese aterrizaje suave que dibujan las previsiones de los consejeros de la Reserva Federal. \u201cLa inflaci\u00f3n sigue bajando, el mercado laboral sigue recuperando el equilibrio y, de momento, todo va bien\u201d, ha dicho.<\/p>\n

Dichas previsiones apuntan a un crecimiento del producto interior bruto (PIB) del 1,4% en 2024; el 1,8%, en 2025, y el 1,9% en 2026. Ante ese d\u00e9bil crecimiento del a\u00f1o entrante, la tasa de paro subir\u00eda al 4,1%, para mantenerse ah\u00ed a finales de 2025 y 2026. La inflaci\u00f3n, en ese escenario casi id\u00edlico, bajar\u00eda al 2,4% en 2024; al 2,1% en 2025 y al 2% en 2026. El tiempo dir\u00e1 c\u00f3mo de acertados son esos pron\u00f3sticos.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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